En nuestro análisis anterior titulado: "La bomba de tiempo de la economía turca", publicado en Difesa Online el 18 de agosto de 2020 (v.articolo), hemos descrito las dolencias latentes que se han acumulado en la economía turca en los últimos 15-20 años, en particular el uso excesivo de la práctica de "cheques posfechados", describiendo en detalle cómo esta peculiaridad de la economía turca ha benefició al sistema país hasta 2015-2016, mientras que comenzó a crear problemas en los últimos cinco años, cuando la lira turca aceleró su depreciación progresiva frente a las principales monedas del mundo (principalmente el dólar y el euro).
También argumentamos que esta situación ha atado de pies y manos al gobierno turco a la imposibilidad de permitir que el Banco Central de Turquía implemente la única estrategia capaz de contrarrestar la depreciación progresiva de la moneda del país; es decir, elevar las tasas de interés a un nivel suficiente para estabilizar la moneda.
Finalmente, en nuestro análisis anterior analizamos cuatro posibles escenarios de los que dispone el gobierno de Erdogan para hacer frente a la tormenta, descartando correctamente los tres primeros, que es la solicitud de ayuda directa al Fondo Monetario Internacional, la posibilidad de un préstamo "estado a estado" a otras potencias mundiales, y el bloqueo de la convertibilidad internacional de la lira turca. De hecho, ninguno de estos tres escenarios se materializó. Por otro lado, las previsiones relativas al cuarto escenario resultaron ser correctas, consistente en una creciente asertividad diplomática y militar a nivel internacional en todos los escenarios geopolíticos en los que Turquía tiene un interés nacional, combinado con un uso creciente de operaciones financieras imprudentes. .
Bueno, en el frente geopolítico ya a partir del 27 de septiembre de 2020, el mundo entero ha sido testigo del estallido de una guerra real entre Armenia y Azerbaiyán por el control de la región de Nagorno-Karabaj (artsakh para los armenios), una guerra que en 44 días se resolvió con una victoria total para los azeríes gracias al decisivo apoyo logístico y militar de Turquía.
Además, el 18 de octubre de 2020 en la segunda ronda de las elecciones presidenciales en la República Turca del Norte de Chipre (una entidad reconocida solo por la República de Turquía), el retador Ersin Tatar derrotó al presidente saliente Mustafa Akıncı. La campaña electoral estuvo marcada por varias quejas del presidente saliente Akıncı de haber recibido amenazas por parte de Turquía, así como por iniciativas no demasiado veladas de sujetos atribuibles al gobierno de Ankara por haber apoyado activamente a Tatar. El nuevo presidente turcochipriota es, de hecho, un firme partidario de la llamada "solución de dos Estados" para Chipre, una posición que le gusta a Turquía pero a la que se oponen la Unión Europea, las Naciones Unidas y la diplomacia internacional en general.
Turquía también ha acelerado su estrategia dirigida a garantizar una proyección militar y geopolítica mucho más allá de los simples contextos regionales, tanto es así que hoy el ejército de Ankara ha establecido, o está a punto de establecer, bases estables en no menos de 10 países: Siria, Irak, Qatar, Azerbaiyán, Libia, Somalia, Chipre, Kosovo, Albania y Bosnia-Herzegovina. Cabe señalar que si bien la presencia turca en algunos de los países mencionados anteriormente se produce de manera perfectamente legal, en Siria, Irak, Libia y Chipre es completamente ilegal bajo cualquier norma de derecho internacional (en la medida en que el derecho internacional pueda ser realmente válido en la complicada época histórica en la que vivimos).
También señalamos que, filtrando la estrategia geopolítica y militar turca a través del prisma exclusivo de los intereses nacionales de nuestro país, la presencia turca en Somalia, Libia, Chipre, Kosovo, Bosnia-Herzegovina y, sobre todo, Albania, representa una amenaza concreta para seguridad nacional. de la república italiana.
Sin embargo, este activismo turco en los diversos escenarios geopolíticos en los que el estado de Anatolia cree que tiene un interés nacional que defender puede haber servido para galvanizar el apoyo de la base electoral que apoya al gobierno de Erdogan, pero ciertamente no pudo resolver los problemas reales de los turcos. economía, que en cambio siguió empeorando. En el aspecto económico-monetario, de hecho, desde el verano de 2020 hasta hoy, el presidente Erdogan no pudo evitar seguir ejerciendo una presión muy fuerte sobre el Banco Central de Turquía (Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası - TCMB) para que pudiera seguir aplicando fielmente sus deseado, incluso con cambios bruscos en la parte superior si es necesario.
Si en la mayoría de los países del mundo es absolutamente normal que un Gobernador del Banco Central (una institución normalmente independiente del poder político, a diferencia de lo que sucede en el país de Anatolia) permanezca en el cargo por un período de al menos 4 años o Además, en Turquía, el presidente-sultán cambió 4 gobernadores en 3 años: el 6 de julio de 2019, el 22 ° gobernador del Banco Central de Turquía, Murat Çetinkaya, fue despedido en favor de Murat Uysal, quien luego tuvo que ceder su lugar a Naci Ağbal en el 7 de noviembre de 2020, a su vez "despedido" el 20 de marzo de 2021 a favor de Şahap Kavcıoğlu.
Ciertamente se puede argumentar que cada uno de estos cambios se realizó con el objetivo de reemplazar a personalidades competentes en la cúspide de la autoridad monetaria por otras cada vez más propensas a llevar a cabo la voluntad del presidente, que no es aumentar los tipos de interés de la lira turca. en niveles adecuados para mantener la estabilidad cambiaria y de precios, ni siquiera ante escenarios de depreciación cada vez más rápida e inflación creciente.
Si al 31 de diciembre de 2018 para comprar 1 euro necesitabas 6,05 liras turcas, y al 31 de diciembre de 2019 necesitas 6,66, al 31 de diciembre de 2020 necesitas 9,09. La depreciación se aceleró aún más este año, ya que el tipo de cambio alcanzó 10,39 al 30 de junio y 11,44 al 15 de noviembre (datos de Bloomberg). (Una pequeña nota de los autores: aunque el mundo de las finanzas internacionales está acostumbrado a rastrear el cambio de cualquier moneda del mundo, incluida la lira turca, frente al dólar estadounidense, quienes escriben prefieren monitorear el tipo de cambio de la lira contra el euro, dado que los países europeos representan la mayor parte del comercio internacional de Turquía).
Si bien se puede argumentar que la depreciación de la lira es un problema secundario para Erdogan, dado que aún mejora la competitividad de las exportaciones manufactureras de la “Sublime Porte”, no se puede decir lo mismo de la inflación. De hecho, la inflación excesiva (donde se entiende que excesiva es más alta que las tasas de interés nominales) representa un peligro mortal para el sistema bancario de Ankara, ya que podría inducir a ciudadanos y empresas a verter la montaña incontrolada de cheques post-dinero en los bancos. del que hablamos en nuestro análisis anterior. Si en los tres años dorados del "tigre de Anatolia", es decir, de 2004 a 2016 inclusive, la inflación anual en Turquía siempre se ha mantenido estable y entre el 6% y el 10% (excepto en 2008, cuando se estableció en el 10.44% debido al repunte en el precio internacional del petróleo), de 2017 a 2020 inclusive aumentó y se cerró cada año en un rango entre el 11% y el 16% (datos del Banco Mundial).
Aunque más alta, en los últimos cuatro años la inflación ciertamente ha preocupado a aquellos, entre los funcionarios del gobierno turco y el Banco Central, que durante mucho tiempo han abogado por un enfoque más ortodoxo de la política monetaria, pero ciertamente no al presidente Erdogan, quien ha impuesto el mantenimiento sustancial de la política monetaria. la ruta.
Sin embargo, en el transcurso de 2021, la inflación también experimentó un repunte indigerible para el presidente, pasando del 14,97% en enero de 2021, al 17,53% en junio, al 19,89% en octubre hasta el 21,31% de noviembre (datos del Banco Central de Turquía, comparación con el mismo mes del año anterior).
Habiendo superado el umbral psicológico del 20%, el presidente-sultán debió entender que ya no era posible mantener la línea como si nada, y decidió que era hora de hacer algo.
Y aquí, en el último mes, nuestra predicción según la cual Erdogan continuaría "Utilizar la mezcla ya consumida de disparos de propaganda y operaciones financieras imprudentes" se confirmó más allá de nuestra imaginación.
Los eventos más destacados del último mes se pueden resumir de la siguiente manera:
- Diciembre 2 2021 El ministro de Finanzas, Lutfi Elvan, considerado el último partidario en las cámaras del poder turco de una política económica mínimamente "ortodoxa", renunció y fue reemplazado por Nureddin Nebati, un acérrimo partidario de la política de bajas tasas de interés. Después de asumir el cargo, Nebati declaró en su perfil de Twitter que, si bien la búsqueda de una política de tipos bajos se ha encontrado con una fuerte oposición en el pasado, "Esta vez estamos decididos a implementarlo";
- Diciembre 8 2021, después de una reunión del gabinete presidencial, Erdogan emitió un comunicado sobre el nuevo curso en economía durante el cual dijo: “Sabemos lo que estamos haciendo. Sabemos cómo hacerlo. Sabemos adónde vamos. Sabemos lo que obtendremos ". Interesante desde este punto de vista es el paralelismo que pudieron trazar los historiadores económicos con las palabras pronunciadas en 1928 por António de Oliveira Salazar cuando asumió el poder en Portugal ("Sé muy bien lo que estoy haciendo y hacia dónde voy"). Sin embargo, Salazar fue uno de los más grandes economistas de su época y, para estabilizar la moneda portuguesa, utilizó todas las herramientas de la política económica monetaria clásica (reducción drástica de los salarios, recorte masivo del gasto público y aumento de los impuestos). Uno se pregunta cómo se vería hoy al pensar en lo que está haciendo Erdogan;
- Diciembre 16 2021 El presidente Erdogan anuncia un nuevo recorte de las tasas de interés en 100 puntos básicos, junto con un aumento del 50% en el salario mínimo en Turquía a partir del 2022 de enero de 50, el aumento más alto en los últimos 30 años. En memoria de los autores, el único país del mundo que intentó hacer tal cosa, al menos en los últimos 2009 años, fue Corea del Norte con su torpe reforma del won norcoreano que provocó una breve pero potencialmente devastadora situación de caos en el Norte. Corea en XNUMX.
Por tanto, podemos entender --sobre todo por la doble jugada del jueves 16 de diciembre-- cómo el presidente-sultán quiso tomar el toro por los cuernos y afrontar todos los problemas económicos de su país, que se han ido acumulando a lo largo de 20 años, en la más inescrupulosa de las formas.: causando intencionalmente una "explosión" de una espiral de inflación-devaluación que ya no se puede controlar.
Para entender por qué el presidente Erdogan quiso implementar una política que a primera vista puede parecer una locura, a costa de aburrir al lector, es necesario hacer una breve digresión y recordar algunos cambios fundamentales que se han producido en la economía y en el comercio global como una consecuencia de la pandemia de COVID-19.
En primer lugar, el cierre abrupto de China a principios de 2020, al que siguió el cierre de prácticamente el resto del mundo en la primavera de ese año, envolvió por completo al sector del transporte marítimo comercial oceánico, dado que desde hace 2 años existe un escasez crónica de contenedores vacíos "en el puerto adecuado en el momento adecuado" y existe una incertidumbre total sobre las rutas de los barcos transoceánicos y los puertos en los que podrán hacer escala. Como resultado, el costo de un contenedor para un viaje de ida entre Asia y Europa ahora se ha multiplicado por diez en comparación con los tiempos anteriores a COVID (fuente: The Economist). Además, el tiempo de este viaje al menos se ha duplicado y se caracteriza por una incertidumbre absoluta.
En segundo lugar, la política de "COVID cero" aplicada por las autoridades chinas (y en menor medida por otras potencias manufactureras asiáticas como Vietnam) ha tenido como resultado el cierre hermético de las fronteras de la República Popular China (y algunas otras naciones asiáticas). ) a todos los visitantes extranjeros desde hace dos años, así como la implementación drástica e impredecible de lockdown tan extensos como indeterminados en duración, aunque sólo sea para un número oficialmente muy pequeño de infecciones.
Hace unas semanas el gobierno chino también aclaró que tanto la política de "COVID cero" como el cierre de fronteras se mantendrán al menos a lo largo de 2022. Como resultado, todos los empresarios, técnicos y trabajadores que hasta 2019 acudían regularmente a I trabajan en el país que por más de 20 años ha representado la verdadera “fábrica del mundo”, por tercer año consecutivo estarán físicamente incapacitados para supervisar sus propias producciones. Además, por tercer año consecutivo, la producción de exportación de China y otros países asiáticos probablemente estará sujeta a retrasos de producción y entrega absolutamente impredecibles.
El resultado de ambos fenómenos descritos es que un número cada vez mayor de empresas europeas y estadounidenses de todos los sectores de fabricación están ahora trabajando seriamente para acortar geográficamente su cadena de suministro de producción. En particular, para las empresas europeas esto significa reemplazar la producción en China y el Lejano Oriente con suministros en países caracterizados por bajos costos laborales ubicados geográficamente más cerca de Europa, lo que esencialmente significa África del Norte, Europa del Este y (¡ver caso!) Turquía.
Una vez que hayamos aclarado estos cambios de época que están teniendo lugar en el comercio mundial, ahora podemos tratar de comprender cuáles son las "consecuencias esperadas" del presidente Erdogan con respecto a esta "explosión intencional" de la espiral de inflación-devaluación:
- La lira turca, que estaba al borde del barranco hace un mes, ha dado el paso al frente. Si (como ya se ha mencionado) el 15 de noviembre cambiaba a 11,44 frente al euro, al cierre del pasado viernes 17 de diciembre de 2021 el tipo de cambio se situaba en 18,68 lo que supone una pérdida de alrededor de un tercio del valor en tan solo un mes. (Y la mitad en menos de un año). Todo sugiere que esto es solo el comienzo de un abismo muy profundo;
- El costo de la vida está destinado a salirse de control, tanto por la devaluación como por el colosal aumento de los salarios mínimos. Ya en las próximas semanas Turquía estará en una situación de hiperinflación;
- la devaluación y la hiperinflación desperdiciarán el papel de la montaña de cheques posfechados denominados en liras turcas y acumulados en todos los niveles de la economía durante los últimos 20 años, resolviendo el problema de una vez por todas;
- Las empresas turcas se mantendrán a flote, ya que aprovecharán el desplome de los salarios en términos reales, y desde hace unos meses se ven inundadas de ríos de pedidos y pedidos de clientes europeos que tienen que sustituir las producciones asiáticas. Además, para operar en este contexto, las empresas turcas deben exigir necesariamente a sus clientes (internacionales o turcos) que paguen por adelantado y en moneda extranjera;
- esto conducirá a una consolidación brutal de los balances de las empresas turcas, especialmente en lo que respecta al capital circulante, dado que los pagos larguísimos y los cheques posfechados de hace muy poco tiempo pasan repentinamente a pagos anticipados y en moneda extranjera;
- La población asalariada y los jubilados serán las verdaderas víctimas de esta situación, dado que sufrirán un colapso vertical del poder adquisitivo y por tanto un empobrecimiento generalizado. El gobierno contará con poder mantener a raya a la población con aumentos de sueldos y pensiones tan frecuentes como generosos, pero que no compensarán por completo la pérdida de poder adquisitivo.
- La burguesía productiva y las élites no sufrirán tanto, ya que están acostumbradas a mantener una parte considerable de sus ahorros en moneda fuerte (principalmente dólares estadounidenses y euros).
Es de fundamental importancia señalar que el "refugio antiatómico" en el que realmente se basa el gobierno de Erdogan para anticiparse a los eventos es la solidez del sistema bancario, o la creencia de que la "dolarización de facto" de la economía turca que se acaba de describir (o "Heurización" si el lector de Defense Online nos permite este neologismo) no conducirá a una fuga de capitales de los bancos turcos a países extranjeros. La esperanza es que el sistema de producción, que dado el contexto tendrá que operar inmediatamente solo en dólares o euros, mantenga los dólares y euros depositados en los bancos turcos. Alternativamente, se espera que aquellos depósitos en moneda extranjera que una parte de la burguesía productiva quiera trasladar a otras costas por seguridad sean más que compensados por los flujos entrantes de divisas, esperados por ejemplo por todos esos inversionistas europeos, pero sobre todo Ruso, que desde hace unas semanas ya tiene la mira puesta en villas y apartamentos en todos los complejos turísticos turcos, ahora a la venta a precios rebajados.
Una situación de escasa importancia pero que da la idea es la increíble inversión de las partes del círculo de Dante que se viene produciendo desde hace unos días a lo largo de la frontera búlgaro-turca. De hecho, desde hace unos días los habitantes de las regiones normalmente empobrecidas del sudeste de Bulgaria mantienen optimista la fortuna de los tenderos y tenderos de la ciudad de Edirne, haciendo compras (en liras turcas) independientemente de los gastos.
Sin embargo, no debemos pensar que acciones más propiamente económico-financieras representan las únicas "armas" que Erdogan utilizará en su "Jihad" para la supervivencia de su régimen. Como ya sucedió en el pasado, todas las iniciativas de los "Reis" fueron anticipadas por el habitual tambor mediático para uso y consumo interno destinado a representar a Turquía por enésima vez como una "víctima de una conspiración internacional" provocada por los inevitables estadounidenses, Europeos, rusos, judíos y masones y la necesidad de la nación de cuadrar en torno a la "sagrada defensa de la patria".
En el frente geopolítico, han corrido rumores durante semanas sobre el comienzo de una nueva ofensiva turca en suelo sirio que apuntaría tanto a las milicias kurdas aliadas a Occidente como a las fuerzas leales al presidente Assad. Es interesante notar que si bien al comienzo de la crisis las partes en el campo dieron como inminente el inicio de la operación turca, y los preparativos en el terreno evidentemente se estaban llevando a cabo frente a las telecomunicaciones de todo el mundo, parece que ahora los turcos están arreglando y posponiendo el inicio de su "siguiente tiro". El motivo podría ser el posible estallido de la tan temida guerra entre Rusia y Ucrania, que también ha cobrado protagonismo en este último período en las páginas de los medios de comunicación de todo el mundo. Si se produjera un enfrentamiento tan catastrófico, sería una bendición para Ankara porque les garantizaría la posibilidad de apoyar a Kiev a la luz del día y poder intervenir con impunidad en Siria sin que ni Rusia ni Occidente pudieran hacerlo. hacer nada.
En el mismo período, las fuerzas aéreas turcas, en particular los drones, estuvieron particularmente involucradas en Irak y llevaron a cabo una serie de asesinatos selectivos de alto perfil contra algunos líderes políticos y militares no solo del PKK sino también de la "Fuerza de Protección Êzîdxan". ", las" Unidades de Resistencia Sinjar "y las" Unidades de Mujeres Êzîdxan ", todas formaciones militares de los yazidíes iraquíes acusadas por Ankara de ser nada más que las" emanaciones del PKK "y que tienen el" pecado "de defender el territorio de el yazidi ubicado en el monte Sinjar, una importancia estratégica que ha estado tentando las ambiciones geopolíticas de Ankara durante mucho tiempo.
No debemos olvidar los últimos choques de los convulsos acontecimientos internos libios, con la reciente cancelación de las elecciones presidenciales previstas para finales de 2021 debido al enésimo acto de fuerza de las milicias apoyadas de forma oculta o abierta por Turquía, que tienen todo que perder si el ganador de la ronda electoral fuera Saif al-Islam Muammar al-Gaddafi hijo del difunto dictador Muammar Muhammad Abu Minyar al-Gaddafi asesinado en el curso de la guerra civil que estalló en el país en 2011 y todavía está en curso.
A fin de cuentas, por lo tanto, es muy probable que Turquía se vea empujada a diseñar otro de sus "golpes" en uno de los escenarios geopolíticos antes mencionados en el transcurso de 2022, quizás ya en los primeros meses.
En conclusión, podemos decir que si el gobierno de Erdogan se equivocó, y en los próximos meses veremos una pérdida de confianza en el sistema bancario por parte de los operadores económicos turcos con la consiguiente fuga de capitales de los bancos nacionales a países extranjeros, entonces la espiral de inflación - la devaluación se convertirá en uno crisis del sistema con resultados tan devastadores como impredecibles tanto en el frente de la estabilidad política interna de la República de Turquía como en el frente de los mercados financieros internacionales. Dada la relativa fortaleza de los bancos turcos, así como el grado de control que ejerce el presidente-sultán sobre los principales ganglios de la economía, este escenario es actualmente poco probable.
Si, por el contrario, el gobierno de Erdogan ha adivinado su inescrupulosa apuesta, es fácil plantear la hipótesis de que dentro de unos años se reformará la lira turca ya que tras la crisis de 2001 se eliminarán los ceros que hay que eliminar y una política monetaria ortodoxa. la póliza volverá. Las empresas europeas que buscan suministros industriales de bajo costo cerca de casa, ante la inestabilidad del norte de África, la escasez de mano de obra en los países de Europa central y oriental y la corrupción endémica en los países exsoviéticos, encontrarán en Turquía un país con impuestos relativamente bajos y una fuerza laboral joven y numerosa a un costo laboral muy bajo y, sobre todo, 48 horas de transporte terrestre desde Europa Occidental. La economía volverá a funcionar, y no se descarta que alguien hable de "despertar al tigre de Anatolia".
¿El resultado? Una Turquía más industrializada, un eslabón cada vez más esencial en las cadenas de suministro industriales de Europa y, en consecuencia, más fuerte también a nivel político y diplomático.
Por lo tanto, rastreamos dos posibles desarrollos para Turquía, uno negativo (en el caso de una crisis bancaria) y otro positivo (en su ausencia). ¿Cómo irán realmente las cosas en los próximos meses y años? Nos gustaría prever, como siempre, un término medio entre los dos escenarios extremos. In medio stat virtus.
Foto: Türk Silahlı Kuvvetleri / AZERTAC / presidencia de la república de Turquía / web / Xinhua / Online Defense
